从事资产管理行业的我，有个朋友卡洛斯，他的日常始终跟全球市场的脉搏保持同步。然而在2024年夏天，他重仓的股票英伟达开始不断下滑，这时，他头一回在深夜给我打了越洋电话。在那段日子里，他于职业的十字路口，借助一位西班牙足球中场的哲学寻得了破局办法，这个故事或许能给你一些不同的思考角度。

# 为什么英伟达股价持续下跌？

由卡洛斯进行管理的科技主题基金，在二零二四年上半年的时候，由于重仓英伟达故而表现非常亮眼。然而进入三季度，情形突然发生了极大的转变。

他清楚地记着，那是10月里的一个周二，开盘以后英伟达的股价又一次往下探，单日跌幅将近2.5%。这可不leyu.com是单独的事件，在此之前该股曾在一周之内蒸发了差不多6000亿美元市值，残酷的数字来源于两份关键的利空因素：中国的初创公司DeepSeek推出了能够以非常低的成本达到顶级性能的AI模型，动摇了市场对于英伟达技术护城河的信心；与此同时，美国政府对中国AI芯片出口管制进一步加紧，而中国市场为英伟达贡献了大约17%的收入。

那些时光，卡洛斯用于交易的屏幕呈现出的绿色极为刺眼。焦虑具备特定的特质，其一为每日清晨所举行的晨会，其二是风控部门展开的质询，其三是客户数量日益增多所产生的诸多疑问。卡洛斯察觉到，自身所面临的并非平常的技术性回调状况，而是行业格局潜在发生巨大改变的起始阶段。

# 资产管理人如何应对黑天鹅事件？

身处压力最为强大之际，卡洛斯付诸了两件事情。其一便是深入且完整地重新审视与盘桓持仓的组成架构，其二则是暂且撤离与屏幕的相对，寻觅能够促使自身冷静安定下来的途径方式。恰是在某个静谧深幽的夜晚时分，他观摩阅览了一场归属于皇家马德里的欧冠规格赛事，球队中场位置的罗德里于高压态势之下展现作出的从容不迫的调度策略，给予带了给他出乎意料之外的启迪启发。

以西班牙足球现代中场典范著称的罗德里，其核心价值并非在于始终保持精准无误的传球，而是在于球权丢失后马上就展开的反抢行为，以及依据比赛态势随时做出调整的战术执行力。这样的一种思维使卡洛斯察觉到，自身的投资组合欠缺类似的“动态韧性”。

那些看空报告之外别样的声音，被他再次进行了审视。有分析师明确指出，英伟达在AI芯片领域，即便面临着挑战，可依旧保留着强大的先发优势以及技术生态系统。生成式AI长期而行的趋势并没有发生逆转，较高的市场需求拥有着在一定程度上把中国市场所遭受的损失予以抵消的空间。更为关键突出的是，非AI业务线当中像游戏芯片需求的复苏，以及公司在PC芯片领域对英特尔所构成的潜在竞争态势，都为未来提供了潜在的能够促使其增长的要点。

# 如何构建抗压投资组合？

受到罗德里那般对于构建球队攻防体系有着重要作用的中场球员的启发，卡洛斯着手去执行他的名为“组合重构计划”的行动。他把用以做出不同投资选择从而形成的投资组合，想象成一个如同球队体系那样需要去平衡进攻与防守的存在。

一步是“稳固后防”，把一部分英伟达的头寸进行获利了结处置，替换成更稳定的基础设施类领域的那些资产；二步是“激活中场”，他着手去关注那些于AI产业链不等环节有着专长特性的公司，像在数据中心定制芯片或者边缘计算范畴有着独特优势的企业；三步是“布局前锋”，他留住了一部分属于英伟达的具有关键性质的仓位，当作是针对AI算力长期存在的需求所做的一种暴露 。

它这个过程就仿佛教练于临场之际的指挥一般，弥漫着博弈的氛围。于11月初之时开展了一次调仓的行动，他斩钉截铁地减少持有部分英伟达，同时提升增持了其处于产业链之上的合作伙伴。这般调整在紧接着这周产生了明显显著的正向贡献，减轻缓和了组合的整体波动情况。

# 怎样理解投资中的风险与机遇？

在2025年年初之时，卡洛斯的基金净值，不但将失去的份额全数收复，而且还达到了新的高点。英伟达的股价呢，于经历深度回调以后，伴随其新财季超出预期的业绩指引，呈现出稳步回升的态势。

回溯这段经历之时，我们谈及罗德里所秉持的足球哲学。能够跻身顶级中场行列的球员，之所以可以把控比赛节奏，原因在于他们具备“系统韧性”这一特质——并非一味追求每一次做出的决策皆精准无误，而是在出现丢球的状况之后，拥有迅速展开反抢以及重新进行组织的能力。

切实的风险把控，并非打造一道毫无瑕疵的防波堤，而是培育自身于风浪里调节帆索、甚至于借助外力前行的本事。市场的波动特性永远不会消逝，然而它恰好为那些做好了心理与策略筹备的投资者，给予了超越基准的契机。

于你的投资生涯期间，可曾有过类似这般的“至暗时刻”呢，又是怎样寻觅到破局思路的呀，欢迎于评论区去分享你的经验以及见解哟，要是觉着这篇文章给你带来了启发，也请点赞并收藏予以支持呐。